草甘膦發(fā)現(xiàn)于1972年，產(chǎn)品發(fā)展歷經(jīng)48年之久，因其高效、廣譜、低毒、等特點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用于去除農(nóng)作物種植雜草，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、種植增產(chǎn)、穩(wěn)收提供了重要。草甘膦不僅滿足了巨大、多領(lǐng)域的滅生性需求，并能嫁接到抗性種子市場(chǎng)，多年來(lái)一直獨(dú)霸非選擇性除草劑市場(chǎng)。可近些年來(lái)，草甘膦被蒙上海嘯般的“致癌”風(fēng)波，且面臨雜草抗性的窘態(tài)，現(xiàn)已疲態(tài)盡顯？梢哉f(shuō)，草甘膦書寫了陽(yáng)光、風(fēng)雨兼程的植保之路。
一、草甘膦市場(chǎng)發(fā)展回顧
隨著滅生性除草劑需求的發(fā)展和抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物推廣，為草甘膦成長(zhǎng)為重大農(nóng)藥提供了土壤和主要?jiǎng)恿Α?/p>
1972年，草甘膦開(kāi)始化的推廣，使得市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)；
1998年之前，除草劑市場(chǎng)中草甘膦已經(jīng)位列4～5位；
自1996年以后，草甘膦的銷售額一路攀升。
近些年來(lái)，轉(zhuǎn)基因作物種植面積一直保持較快增長(zhǎng)，從2007年的1.14億公頃增長(zhǎng)到2018年的1.92億公頃。根據(jù)《2018年生物技術(shù)/轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化發(fā)展態(tài)勢(shì)》報(bào)告顯示，2018年轉(zhuǎn)基因作物種植面積已超過(guò)1.9億公頃，創(chuàng)轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化種植以來(lái)的新高（圖1）。
截至2018年，共有26個(gè)國(guó)家和地區(qū)種植轉(zhuǎn)基因作物，種植面積達(dá)到1.92億公頃，較2017年的1.898億公頃增加了190萬(wàn)公頃，約是1996年的113倍；另有44個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口轉(zhuǎn)基因農(nóng)產(chǎn)品。2018年，轉(zhuǎn)基因大豆種植面積達(dá)到9 590萬(wàn)公頃，占轉(zhuǎn)基因作物種植面積的50%，其次是玉米（5 890萬(wàn)公頃）、棉花（2490萬(wàn)公頃）和油菜（1010萬(wàn)公頃）。從單一作物的種植面積看，2018年轉(zhuǎn)基因大豆的應(yīng)用率為78%，轉(zhuǎn)基因棉花的應(yīng)用率為76%，轉(zhuǎn)基因玉米的應(yīng)用率為30%，轉(zhuǎn)基因油菜的應(yīng)用率為29%。
與此同時(shí)，供應(yīng)量占60%以上的我國(guó)草甘膦生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)量也從2010年的31.6萬(wàn)噸增長(zhǎng)到了2019年的55萬(wàn)噸。根據(jù)Phillips McDougall和KLEFFMANN折合統(tǒng)計(jì)，2018年草甘膦市場(chǎng)達(dá)到58億美元，我國(guó)為第四大應(yīng)用市場(chǎng)，規(guī)模為3.8億美元，實(shí)際上，多年來(lái)草甘膦在我國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
根據(jù)2019年版《農(nóng)業(yè)植物品種命名規(guī)定》第十五條規(guī)定，我國(guó)首次批準(zhǔn)頒發(fā)轉(zhuǎn)基因玉米和大豆品種，獲批的抗蟲(chóng)耐除草劑玉米、雙抗玉米以及抗草甘膦轉(zhuǎn)基因大豆是我國(guó)首次獲得批準(zhǔn)的主糧轉(zhuǎn)基因品種，意義十分重大。隨著百草枯退出我國(guó)市場(chǎng)，抗草甘膦轉(zhuǎn)基因大豆推廣到來(lái)，高性價(jià)比的草甘膦在我國(guó)可謂“又逢春天”，轉(zhuǎn)基因國(guó)產(chǎn)化、商業(yè)化種植是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要種植端、需求端和政策端等高度的協(xié)同，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
草甘膦是有史以來(lái)較為成功的除草劑品種，是引入抗草甘膦作物之前極為成功的滅生性除草劑；之后，隨著抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物技術(shù)的引入也使其應(yīng)用大幅度增加。多年來(lái)，草甘膦一直是集科研和商品創(chuàng)新的焦點(diǎn)。在過(guò)去40多年有關(guān)草甘膦的科技著作和專利數(shù)量已達(dá)20 000件左右。目前，草甘膦是較大宗的除草劑品種，市值約占除草劑市場(chǎng)23%的份額，但因抗性的累積發(fā)展和禁限用的政策的影響，草甘膦的使用量和市值占農(nóng)藥的比重都在逐步下降。
二、草甘膦代表著非選擇性除草市場(chǎng)的龍頭
非選擇性除草劑較為重要的品種為草甘膦、百草枯、草銨膦和敵草快，它們的市場(chǎng)份額占據(jù)非選擇性除草劑總量9.5成左右。其他的非選擇性除草劑主要有五氯酚鈉、雙丙氨酰膦和滅草煙等，它們與上述4個(gè)品種相比銷量少，主要在非農(nóng)上應(yīng)用，市場(chǎng)體量不大。
百草枯、敵草快同屬于聯(lián)吡啶類除草劑，敵草快、百草枯分別于1958年和1965年上市，兩者上市時(shí)間相差4年。這2個(gè)除草劑化學(xué)結(jié)構(gòu)均為聯(lián)吡啶骨架，敵草快由聯(lián)吡啶加2個(gè)溴離子、百草枯聯(lián)吡啶加2個(gè)氯離子組成的鹵素化合物。由于敵草快以溴素為原料，相對(duì)而言，敵草快的成本高于百草枯，晚4年上市的百草枯市場(chǎng)發(fā)展快于敵草快。2018年百草枯市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到12.02億美元，同年，敵草快市場(chǎng)規(guī)模為2.19億美元，百草枯市值約為敵草快5.49倍。
草甘膦和草銨膦同屬于氨基酸類滅生性除草劑，它們上市時(shí)間分別為1972年和1986年，草甘膦的應(yīng)用與比其早十多年商業(yè)化的聯(lián)吡啶類除草劑百草枯和敵草快相似，是應(yīng)用較廣泛的滅生性除草劑，它在土壤中基本無(wú)活性，草甘膦還可用于非農(nóng)作物，如鐵軌、路旁，播前和收獲后的農(nóng)田，以及在樹(shù)木和果園作物中控制林下植被等領(lǐng)域的使用。
2018年草甘膦、草銨膦、百草枯、敵草快合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模為83.19億美元，加上其他小宗的產(chǎn)品，滅生性除草劑市場(chǎng)達(dá)到85億美元左右，占除草劑市場(chǎng)236.24億美元的32%，可見(jiàn)，滅生性的需求“扮演”著除草劑市場(chǎng)基石的作用。
多年來(lái)，草甘膦一直充當(dāng)著非生性除草劑市場(chǎng)“主力軍”的作用，由于草甘膦抗性發(fā)展和抗草甘膦轉(zhuǎn)基因推廣阻力，未來(lái)草甘膦不可能在像其剛出現(xiàn)時(shí)那樣經(jīng)歷持續(xù)增長(zhǎng)，草甘膦市場(chǎng)需求疲態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)，但草甘膦仍然擔(dān)當(dāng)者著非選擇性除草市場(chǎng)的龍頭。
三、2020年草甘膦價(jià)格下行有限，底部形成時(shí)間較久
未來(lái)，草甘膦供應(yīng)將繼續(xù)受我國(guó)環(huán)保、等政策的高壓，復(fù)產(chǎn)和新產(chǎn)能釋放可能性幾乎為零。前期草甘膦價(jià)格已經(jīng)做了深度調(diào)整，目前成交價(jià)格距離綜合成本比較接近。市場(chǎng)低迷，庫(kù)存基數(shù)較大。貿(mào)易商理想采購(gòu)信號(hào)還未到來(lái)，具體的買法和策略筆者數(shù)次和大家分享過(guò)，價(jià)格底部形成需要時(shí)間和過(guò)程。
2010年以后，我國(guó)草甘膦產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，行業(yè)產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期徘徊在5成左右，導(dǎo)致草甘膦原藥價(jià)格長(zhǎng)期處于低位徘徊。十多年來(lái)，我國(guó)草甘膦行情出現(xiàn)2次高峰，且2次行情高峰時(shí)間跨度僅為半年多左右。2019年我國(guó)草甘膦行情一直向下，除了中間三磷排查行動(dòng)期間價(jià)格反彈至2.5萬(wàn)元/噸后掉頭向下，草甘膦需求平淡，這里面有貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性、拜耳致癌事件累積等多重利空因素存在。
從2019年價(jià)格走勢(shì)看，草甘膦行情發(fā)展和變化大致可以分為三個(gè)階段：首要階段，價(jià)格一路走低。隨著甘氨酸、甲醇等上游原料價(jià)格走跌，帶動(dòng)生產(chǎn)成本重心下移；北美市場(chǎng)庫(kù)存高企，采購(gòu)有限；南美市場(chǎng)多按需采購(gòu)，導(dǎo)致這期間海外需求不振。行情從1月份2.57萬(wàn)元/噸（均價(jià)，下同）降到6月的2.3萬(wàn)元/噸。第二階段，價(jià)格短暫反彈。由于7月黃磷價(jià)格暴漲，帶動(dòng)草甘膦價(jià)格反彈，從6月的2.3萬(wàn)元/噸上調(diào)至2.50萬(wàn)元/噸，黃磷價(jià)格除了炒作外，實(shí)際期貨供應(yīng)對(duì)草甘膦漲價(jià)缺少支撐。第三階段，草甘膦價(jià)格掉頭再次向下。7—12月草甘膦價(jià)格持續(xù)價(jià)格回落，除了周期的慣性外，需求面也缺乏增長(zhǎng)因素（圖3）。
截至發(fā)稿時(shí)，我國(guó)草甘膦原藥（95%規(guī)格）市場(chǎng)成交價(jià)格下滑至2.0～2.05萬(wàn)元/噸，上海港FOB成交價(jià)格為2 900～2 950美元/噸，個(gè)別低端港口價(jià)格跌破2 900美元/噸。200升裝41%草甘膦異丙胺鹽水劑實(shí)際成交至10 500～11 000元/千升，港口FOB至1 480～1 485美元/千升；200升裝62%草甘膦水劑成交至13 000～13 500元/噸，港口FOB至1 820～1 825美元/噸。25公斤裝75.7%顆粒劑主流價(jià)格20 000～21 000元/噸。預(yù)計(jì)原藥價(jià)格在2萬(wàn)關(guān)口附近，短暫徘徊，繼續(xù)尋底。
四、主要原料配置、產(chǎn)業(yè)鏈、現(xiàn)金和庫(kù)存管理水平?jīng)Q定了企業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模
原料配置、產(chǎn)業(yè)鏈、現(xiàn)金和庫(kù)存管理，決定了2020年企業(yè)利潤(rùn)水平。草甘膦生產(chǎn)工藝可分為甘氨酸法和IDA法，目前國(guó)內(nèi)甘氨酸產(chǎn)能約為50萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能的七成以上，國(guó)內(nèi)該工藝仍占主導(dǎo)。甘氨酸法上游原材料主要包括甘氨酸、黃磷、甲醇、多聚甲醛、液氯等。以2020年1月主要原藥價(jià)格為參考，原料甘氨酸、黃磷、甲醇，三者合計(jì)占到草甘膦近80%以上成本。
2019年草甘膦需求疲軟，庫(kù)存高企，銷售壓力較大，對(duì)高價(jià)甘氨酸接受度差。2019年7月初，黃磷價(jià)格暴漲，帶動(dòng)草甘膦成本上升，促使草甘膦市場(chǎng)價(jià)格反彈，半月間價(jià)格上漲了近2 000元/噸，2019年7月下旬，隨著黃磷價(jià)格快速下滑，導(dǎo)致草甘膦價(jià)格快跌？梢(jiàn)，主要原料對(duì)價(jià)格下行的草甘膦也非常敏感。
從供求角度看，預(yù)計(jì)2020年供應(yīng)穩(wěn)定、庫(kù)存水平繼續(xù)加大。從我國(guó)工廠供應(yīng)情況看，草甘膦供應(yīng)商整體環(huán)保水平相對(duì)較高，草甘膦的開(kāi)工或?qū)㈦y以受到限制；產(chǎn)品影響力減縮，短期內(nèi)難有產(chǎn)品取代其農(nóng)藥的主導(dǎo)市場(chǎng)，但是考慮到草甘膦逐步禁限用，導(dǎo)致使用面積將逐步縮小，另外轉(zhuǎn)基因市場(chǎng)處于高位，難以提供作“加法”的力量和因素。
五、草甘膦市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及影響主要因素
根據(jù)Phillips McDougall及KLEFFMANN公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年草甘膦使用前5大區(qū)域是巴西、美國(guó)、阿根廷、我國(guó)及澳大利亞，使用量分別為13.31、11.1、8.0、5.3和4.0萬(wàn)噸，合計(jì)41.61萬(wàn)噸，占市場(chǎng)總量的58.31%。草甘膦市場(chǎng)呈現(xiàn)高集中度特點(diǎn)，除了這些國(guó)家農(nóng)業(yè)稟賦優(yōu)勢(shì)外，還與這些國(guó)家大豆、玉米、油菜、棉花等大田作物抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物滲透率密不可分。
根據(jù)Phillips McDougall及KLEFFMANN公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年草甘膦市值前5大的區(qū)域是美國(guó)、巴西、阿根廷、我國(guó)及澳大利亞，市值分別為974.27、849.50、587.69、376.30和268.49（百萬(wàn)美元），合計(jì)3056.25（百萬(wàn)美元）占總值的54.80%，市值CN5占比和使用情況相當(dāng)。
2018年草甘膦市值前5大的大田作物是大豆、玉米、麥類、水稻及棉花，市值分別為13.91億美元、7.11億美元、5.35億美元、2.11億美元和1.75億美元，合計(jì)30.24億美元，占市場(chǎng)總量的63.42%。
2018年草甘膦使用前5大的作物是大豆、玉米、麥類、水稻及棉花，使用量分別為19.7、9.37、8.0、6.1和2.1萬(wàn)噸，合計(jì)45.27萬(wàn)噸，占市場(chǎng)總量的63.43%，從使用和市值看，草甘膦市場(chǎng)呈現(xiàn)作物高集中性。