十一國慶節(jié)過后，復(fù)合肥的報價一路上漲，雖然近期尿素價格出現(xiàn)高位回落，但復(fù)合肥的報價仍繼續(xù)在看漲，尤其是45%硫基通用型復(fù)合肥的出廠報價已漲到2400元/噸以上，與去年同期相比，漲幅在150元/噸左右，緣何漲幅這么大，復(fù)合肥企業(yè)反而停車觀望了呢？
首先，停車企業(yè)增多，開工率不斷下滑。根據(jù)中國化肥網(wǎng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)大型復(fù)合肥企業(yè)的平均開工率上周在50%左右，這周在45%左右，而下一周恐怕還會繼續(xù)回落，截止上周末，山東地區(qū)企業(yè)平均開工率在30%左右，兩河地區(qū)企業(yè)開工率在24%左右，東北企業(yè)企業(yè)開工回暖至42%左右，其他江蘇、兩湖、安徽等地企業(yè)開工多在5成以上。按照往年慣例來看，十月份是冬儲逐漸啟動之月，然而今年化肥價格偏高，冬儲啟動滯后，需求進入短期空窗期，那么部分企業(yè)準(zhǔn)備停止開車，短期檢修調(diào)整一下。
其次，高價位原料制約著復(fù)合肥企業(yè)的開工情況。雖然近期尿素價格有所回落，現(xiàn)山東兩河等地的小顆粒尿素出廠報價在2070-2170元/噸左右，但結(jié)果仍在高位運行，且后期限氣影響不確定，那么尿素報價仍有反彈時機；一銨近期報價穩(wěn)定，但55%粉銨的出廠報價已高至2350-2400元/噸左右，多年來未曾出現(xiàn)的高價位讓復(fù)合肥企業(yè)望而卻步，而一銨部分企業(yè)還在限制接單，后期還有小幅追漲的可能；氯化鉀和硫酸鉀價格相對穩(wěn)定，局部窄幅調(diào)整。原料成本非常高，而下游對高價格產(chǎn)品又很難接受，所以復(fù)合肥企業(yè)只好降低開工，短期停車觀望喘息再戰(zhàn)。
再次，產(chǎn)品利潤制約著復(fù)合肥企業(yè)的開工情況。按照目前的原料成本測算，45%硫基復(fù)合肥的完全成本在2470元/噸左右（純硫），而脫氯的產(chǎn)品成品也在2370元/噸左右，所以說，2400的出廠報價對于復(fù)合肥企業(yè)來說利潤已經(jīng)很薄了，個別企業(yè)一噸產(chǎn)品的利潤空間僅在20-30元/噸左右，甚至成本偏大的企業(yè)有虧損的情況，所以即使45%硫基復(fù)合肥的報價漲至2400元/噸以上，多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)仍不愿意生產(chǎn)這個產(chǎn)品。同時市場上還有低價產(chǎn)品的出現(xiàn)，部分企業(yè)出臺短暫冬儲買斷報價在2300-2350元/噸左右，甚至個別小廠更低，那么正規(guī)企業(yè)的高報價就會無人問津，所以本身沒有原料資源的企業(yè)操作45%硫基通用復(fù)合肥的意義就不大了。
最后，2018年冬儲尚未進入全面明朗時期，但局部已開始“暗箱操作”了，不得不說今年的下半年秋冬行情和去年很像，只不過操作提前了一個月左右，那么明年春季是否有回落可能呢？后期我們繼續(xù)分析。